盲目扩张与同质化或是真正原因
从服装家纺类公司公布的半年报预披露中，预减和预亏的公司中占了绝大多数，其中尤以男装品牌为代表，希努尔(8.52, 0.00, 0.00%)和步森服饰期内甚至出现了上千万元的亏损。
希努尔表示，消费持续不景气，部分大客户业务减少和部分团体定制业务延迟交货，人工成本上涨及团体定制接单价格下降等因素，都导致了公司毛利率下降。步森服饰则因为重大资产重组从5月1日起停牌至今。
除此之外，凯撒股份(10.86, 0.00, 0.00%)、卡奴迪路、报喜鸟(6.25, 0.00, 0.00%)、乔治白(8.90, 0.00, 0.00%)也都出现了不同程度的业绩预减。去年逆市扩张、主打牌的卡奴迪路本期净利润跌幅多达到80%，而其一季度净利润同比也下跌48.27%。其董事长林永飞在接受机构调研时曾表示，百货等商圈的扣点以及租金并未减少，但员工的用人成本上升，新项目已然投入成本却还未释放业绩。
受制于消费市场的疲软，订货量下滑、成本上升几乎已经成为男装企业对于业绩不佳的统一解释。事实上，除了消费市场没有改善这一外部原因外，男装企业自身的定位也存在问题。在经历早一轮“跑马圈地”的开店潮之后，男装品牌公司大多在渠道精细化管理上没有太多提高，如果今后业绩没有强势向上，恐怕男装品牌会重蹈运动休闲装企业覆辙。
除了盲目开店外，男装产品同质化严重也是一个问题，业内人士表示，男装市场竞争不比女装小，男装企业在上游面料供应、款式设计、定价方法等方面差别不大，导致各品牌之间差异化较小，加上崛起的快时尚品牌的价格优势，男装企业利润空间在不断压缩。
调整仍将继续企业开始玩跨界
东方证券的研报指出，男装企业整体调整晚于全行业，经过2013年的去库存及渠道调整措施，库存压力有所减轻，但主动调整与经营转型成效尚不明显，预计2014年男装行业去库存及渠道调整的过程仍将继续，快也要到2015年开始好转。
市场的低迷也让男装品牌嗅到了危险的气息，不少男装公司纷纷寻求并购、跨界来自我拯救。2014年3月，凯撒股份董事会审议通过了《关于设立专项产业基金的议案》，同意该公司发起设立专项产业基金。凯撒股份进入投资领域，与雅戈尔(7.44, 0.00, 0.00%)相似，现在投资、房地产和服装构成雅戈尔业务的三驾马车，投资业务为雅戈尔带来不少真金白银。而本期的雅戈尔业绩也实现了预增，公司表示预增主要原因为公司对宁波银行(9.80, 0.00, 0.00%)的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资，并以权益法确认损益。除了投资外，跨界收购也是男装品牌的一个自选动作，7月16日，百圆裤业(29.37, 0.00, 0.00%)发布公告称，拟以10.32亿元的价格收购跨境电商环球易购股权。受此公告影响，截至昨日，流通盘只有3334万股的这只小盘股连续7天一字涨停。不过其本期净利润为1032万元至1652万元，同比降低20%至50%，业绩表现并不佳。
部分服装家纺类上市公司中报业绩预告表
代码 股票名称 本期净利润(万元) 同比增长率
(负值为下降)
零售服装类公司
002269 美邦服饰(8.97, 0.00, 0.00%) 17798.22—22247.77 -30%至0%
002154 报喜鸟 6546.74—8183.43 -20%至0%
002029 七匹狼(9.21, 0.00, 0.00%) 12822.22—17951.11 -50%至-30%600177 雅戈尔 无 70%至90%
002687 乔治白 3497.94—4663.92 -10%至20%
002656 卡奴迪路 1732.09—3464.19 -80%至-60%
002640 百圆裤业 1032.39—1651.82 -50%至-20%
002612 朗姿股份(21.80, 0.00, 0.00%) 8949—13423 -40%至-10%
002569 步森股份(11.33, 0.00, 0.00%) -3508.05— -3168.56 -410%至-380%
002563 森马股份 28416.3—36941.19 0%至30%
002503 搜于特(9.57, 0.00, 0.00%) 6479.79—10367.66 -50%至-20%
002485 希努尔 -2000.00— -1000.00 -475.51%至-287.75%
002425 凯撒股份 859.86 -71.51%
家纺类公司
002397 梦洁家纺(8.17, 0.00, 0.00%) 4764.89—5717.86 0%至20%
002327 富安娜(11.89, 0.00, 0.00%) 13606.23—16327.47 0%至20%
002293 罗莱家纺(20.47, 0.00, 0.00%) 13710.59—15767.18 0%至15%
